熊齊鑫:避險vsFED加息，金銀緊隨油后?

　　

　　【全球動蕩激發避險情緒】

　　

　　盡管2016年剛剛過了不足一個月，但全球金融市場的動蕩之激烈，或許已經超過了往年平靜的時候。其中A股市場再現“千股跌停”，人民幣頻繁暴跌，以及原油價格暴跌至30美元下方，都在全球金融市場掀起了“狂風暴雨”。

　　

　　與此同時，2015年的GDP數據已經證明，中國經濟的確無法再維持高速增長，未來一段時間，中國這個龐大經濟體的“失血”，究竟會給全球經濟帶來什么影響，目前在無從得知。可以肯定的是，這一變化將加劇全球資本的流動性，進而使全球金融市場動蕩更加劇烈。

　　

　　從這個角度來說，全球市場的避險情緒升溫已經“板上釘釘”，預計將給黃金價格提供強大支撐。

　　

　　【美聯儲加息“利劍高懸”】

　　

　　早在2015年12月，美聯儲宣布加息25個基點的時候，就有高盛、巴克萊資本等大型機構預言，美聯儲加息的步伐不會就此停止，2016年還將有3—4次加息。

　　

　　美聯儲宣布加息，將導致更多的資金流入美國，提振美元指數。作為以美元計價的商品，黃金價格將承壓下行。與此同時，美元走強還將削弱黃金的避險屬性，導致風險資金“拋棄”黃金，打壓黃金價格。

　　

　　對于黃金走勢而言，在加息政策真正落地之前，美聯儲加息這一政策都將是黃金頭頂的“達摩克利斯之劍”。

　　

　　【原油暴跌恐拖累黃金】

　　

　　原油是全球重要的大宗商品，其價格波動對各國的通脹水平影響重大。若原油價格暴跌，則各國，乃至于全球的通脹水平都將維持在低位。對于黃金而言，其抵御通脹的屬性決定了只有通脹水平較高，黃金才會受到追捧。

　　

　　因此，在當前原油市場過剩問題暫時無望解決的前提下，預計原油價格將長期維持低位。對于黃金市場而言，這顯然是一個無法忽視的利空因素。

　　

　　【黃金后續走勢尚不明朗】

　　

　　就目前黃金市場基本面而言，最大的利好因素無疑是全球金融市場動蕩帶來的避險需求，除此之外，節日需求導致的實物黃金需求增長也不容忽視。而利空因素方面，美聯儲加息無疑是一座“大山”，而“豬隊友”原油的不給力，也將在一定程度上拖累黃金，削弱黃金價格的反彈動能。

　　

　　熊齊鑫提示，北京時間周二(1月26日)，也就是今天，美聯儲將召開本月的FOMC會議。鑒于會議基本不可能宣布加息，建議投資者關注會議之后的政策聲明，尤其是其中關于美國經濟走勢的措辭，或許會為投資者提供更多關于加息的信息。

　　

　　【資深分析師熊齊鑫觀點】

　　

　　若此次美聯儲公布的會議聲明偏向鴿派，則黃金有望再度逆襲;反之，則重點關注黃金多頭是否能夠守住1100美元這一關鍵點位。