興業投資：供需疑慮罩頂 原油繼續敗走

2015年10月14日

原油：

周二國際原油市場繼續下跌，全球供應過剩的疑慮仍揮之不去，兩地原油在紐市早盤短暫反彈后盡數回吐漲幅，并進一步承壓走低。美國NYMEX11月原油期貨下跌1.1%，報46.66美元/桶;ICE11月布倫特原油期貨失守50美元/桶大關，下跌1.24%，收于49.24美元/桶。

繼OPEC月度報告顯示該組織在9月份繼續增產后，國際能源署(IEA)周二發布的月度報告再度呈現疲軟的供需前景，加劇市場對供應過剩的擔憂。IEA指出，預計2016年原油供應過剩狀態將持續，需求增長將顯著放緩，將2016年原油需求預估下調10萬桶/日至9570萬桶/日。同時，EIA分別上調今明兩年非OPEC產油國原油產出預估上調15萬桶/日、11萬桶/日，因俄羅斯、加拿大和巴西增產;并預計OPEC未來幾個月產出仍將維持在3150萬桶左右，因沙特和伊拉克關注重點仍是市場份額。

周二中國公布的9月貿易帳數據令人失望，進一步加劇對原油需求的悲觀情緒。數據顯示，中國9月出口同比下降3.7%，而進口同比暴跌21.4%，且為連續第11個月出現負值，創下自金融危機以來最長連跌周期，強化中國經濟增長正在失去動力的觀點，打壓這個全球第二大原油消費國的需求前景。另外，近來歐元區方面經濟數據普遍不佳，周二歐元區/德國10月ZEW經濟景氣指數大幅走低，或表明歐元區經濟復蘇放緩，也將拖累油市復蘇。

今日重點關注美國9月零售銷售數據和紐市收盤后的API上周能源庫存報告，市場預期API原油庫存或增加180萬桶，若果真如此，有望打壓油價進一步下行，反之亦然。

美元指數：

周二美元指數維持三周低點震蕩，小幅承壓，因中國9月進出口數據不佳印證經濟放緩的事實，而美聯儲兩位官員塔魯洛和布拉德分別發表溫和言論，市場繼續猜測美聯儲首次加息時間點極可能延后，打壓美元表現。塔魯洛表示，美國正處在全球抑制通脹的環境中，今年加息是不合適的。布拉德雖指出年內加息適宜，但對利率正常化也表現出謹慎的觀點。今日美國經濟數據回歸，投資者重點關注9月生產者物價指數和“恐怖數據”9月零售銷售。

技術分析

美國原油：

日圖：延續跌勢，5/10日均線死叉料帶來繼續下行壓力，初步支持關注46.0/45.0

4小時圖：回吐上周大部分漲幅，重返早前整理區間內部

小時圖：延續50.0關口受阻以來的震蕩回落，目前微幅回升但空間料有限，初步支持46.0

綜述：油價傾向進一步走低，操作上維持逢高做空策略，支持46.0/45.0，阻力47.70/48.60。

布倫特原油：

日圖：布油持續下行，隨機指標繼續向下暗示進一步回落需求，初步支持關注50日均線(48.60附近)，跌破后恐加速下行

4小時圖：回吐上周的大部分漲幅，MA5/10打壓明顯

小時圖：微幅反彈回升至49.0上方，但力度十分溫和，整體仍延續周初高點以來的跌勢

綜述：布油面臨繼續下行壓力，當前整理力度料有限，操作上亦傾向繼續逢高做空。支持看向48.60/47.0，阻力50.0/51.0。

周三關注：

德國9月批發物價指數

法國/意大利9月消費者物價指數

英國8月ILO失業報告/平均工資

英國9月失業報告

瑞士10月ZEW報告

歐元區8月工業生產

美國9月零售銷售/生產者物價指數

美國上周API原油庫存報告